大盤昨日回顧（2/25）
台股昨日強勢大漲 712 點（+2.05%），加權指數收 35,413 點，創史上最高收盤紀錄。盤中一度觸及 35,521 點，成交量高達 9,820 億元，寫下歷史天量。三大法人合計買超 424 億元，其中外資單日買超 411 億元，已連續 6 個交易日淨買超，累計金額達 2,450 億元。
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美股昨收（2/25）
| 指數 | 收盤表現 |
|---|---|
| 道瓊工業 | +0.6%，49,338 點 |
| 標普 500 | +0.8%，6,838 點 |
| 納斯達克 | +1.3%，23,611 點 |
驅動力：英偉達（NVDA）財報前夕 AI 樂觀情緒升溫，科技股領漲。台積電 ADR 亦隨之走強，對今日台股開盤具正面撐盤效果。
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今日盤前關注焦點
1. 英偉達財報（今夜公布）
這是今日最關鍵變數。英偉達財報若優於預期，台股 AI 供應鏈（散熱、伺服器、CoWoS 封測）明日將迎來第二波拉升；若財報不如預期或展望保守，高檔震盪風險將大幅提升。
2. 高位乖離率警示
台股連日急漲，技術面乖離率已偏高，短期面臨回檔壓力。今日開盤建議觀察量能是否延續，若量能萎縮（低於 7,000 億）、外資轉賣，應提高警覺。
3. 關稅政策不確定性
美最高法院裁定川普援引《IEEPA》的全球關稅違憲，川普隨即改採《1974年貿易法第122條款》，目前實際生效稅率為 10%（150天有效期）。川普宣布的 15% 尚未完全落地，市場仍消化政策混亂帶來的供應鏈影響。
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重點產業與個股追蹤
AI 伺服器 / 散熱族群（強勢）
- 雙鴻、尼得科超眾昨漲停，AI 算力需求持續旺盛
- 廣達、緯創「老 AI 股」回神補漲，動能強勁
科技權值股（外資持續買入）
- 台積電：昨收 2,015 元（+2.54%），盤中觸及 2,025 元新天價，已列注意股
- 鴻海：+6.2%，AI 伺服器訂單能見度佳
- 聯發科：+2.4%，手機 AI 晶片需求回溫
傳產化工（資金輪動爆發）
- 台化 +9.94%、台塑 +9.88%，傳產龍頭大漲反映資金輪動效應，但需留意基本面是否支撐
面板（量增需關注）
- 群創單日成交量逾百萬張，量能創高，但面板產業基本面仍須觀察報價走勢
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國際風險雷達
| 風險因子 | 狀態 | 影響 |
|---|---|---|
| 英偉達財報 | 今夜公布 | 直接牽動 AI 供應鏈明日走勢 |
| 美國關稅政策 | 122條款10%生效，150天期限 | 供應鏈重整，出口成本增加 |
| 台美貿易協定(ART) | 面臨重議風險 | 農漁產品出口優勢削弱 |
| Fed 降息預期 | 推遲至7月，全年降2次 | 資金成本維持偏高 |
| 地緣政治 | 持續升溫 | 半導體供應鏈長期隱憂 |
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操作策略建議
- 等待英偉達財報確認方向：今夜財報前不宜大幅追高，可先減碼部分獲利
- 聚焦龍頭股：台積電、鴻海、廣達等訂單能見度高，相對抗跌
- 散熱族群持續關注：雙鴻、尼得科超眾若回測 5 日線，可視為逢低佈局機會
- 傳產股謹慎追價：台化、台塑短線急漲，追高風險高，等待量縮整理後再評估
- 留意 35,000 點支撐：若指數回測 35,000 點，觀察能否守穩
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結語
台股昨日創歷史新高，外資連6買、天量成交，市場動能強勁。但今夜英偉達財報將是短期最大變數，結果將決定 AI 族群是否有第二波行情。操作上建議「不追高、等回踩、看財報」，以龍頭股為核心配置，控制整體倉位，靜待市場給出明確方向。
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