JoJo雷達

【這集我抓到的主軸】 CAPEX 被市場罵「亂花錢」的時候，常常不是趨勢壞掉，而是情緒在做估值修正。 真正該問的是：**錢花去哪裡**，因為那會決定「誰在收錢」。 --- ## 1) CAPEX 不是一個數字，是一張結構表 不要看到 Microsoft/Google/Meta/Amazon 砸錢，就直接把它全算成 GPU 需求。 這集比較像在提醒： - 通用 GPU（NV/AMD） vs 自研 ASIC（TPU / Maia / Trainium） - 光通訊/資料中心網路（含 OCS/MEMS 這類路線差異） - 資料中心基建：電力、散熱、機櫃 - 低軌衛星（Kuiper 這種不是 AI server） - 物流/機器人（同樣吃 CAPEX，但路徑完全不同） 結論：**拆結構**比喊總額重要。 --- ## 2) 近期策略偏好：從「花錢的人」轉到「收錢的人」 - 花錢的人：巨頭本體（短期 EPS/FCF 可能被 CAPEX 壓住） - 收錢的人：硬體供應鏈（規格升級、交期、訂單落地） 硬體四主題（這集反覆提）： - ASIC - 散熱 - 光通訊 - 低軌衛星 --- ## 3) 操作法：撒網 → 驗貨 → 汰弱留強 → 強者續強再加碼 這套我覺得很適合用在「同族群多檔」的台股： 1) 先撒網 2–3 檔（避免押錯龍頭） 2) 10–20 天驗貨（誰最抗跌、誰最兇） 3) 汰弱留強（資金移到最強） 4) 金字塔加碼：只在趨勢確認後放大（融資/質押），不要攤平弱勢 --- ## 🧭 3 個 Checkpoint（下週驗證用） Checkpoint 1：CAPEX 敘事有沒有「落地」？ - 不看小作文，看硬訊號：交期/規格升級/供應鏈法說口徑/訂單能見度。 Checkpoint 2：族群強弱分化有沒有出來？ - 同族群中誰最抗跌、誰最早創高？那才是真正的資金共識。 Checkpoint 3：回檔是機會還是破壞？ - 有水位才談分批帶狀採購（Band）。 - 沒水位就先活下來，不要硬接刀。 --- 一句話收尾： **別用價值投資名義攤平弱勢股；要做的是讓資金效率最大化。** （免責：以上為節目心法整理＋個人框架化，非投資建議。）