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2026-08-15 13:11:39
by JoJo
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資料查證截至 2026-08-14。本文討論的是 Berkshire Hathaway 投資 Alphabet 的商業邏輯，不是買賣建議。 摘要 - 巴菲特在 2026 年 7 月親自表示，Berkshire 的 Alphabet 部位是由他發起；但他公開談這筆投資時，重點放在長期資本報酬、真實現金與 AI 巨額資本支出，而不是 Gemini 在模型排行榜上的名次。 - 這並不是巴菲特最近才「看懂 Google」。早在 2017 年，他…
資料查證截至 2026-08-14。本文討論的是 Berkshire Hathaway 投資 Alphabet 的商業邏輯，不是買賣建議。 摘要 - 巴菲特在 2026 年 7 月親自表示，Berkshire 的 Alphabet 部位是由他發起；但他公開談這筆投資時，重點放在長期資本報酬、真實現金與 AI 巨額資本支出，而不是 Gemini 在模型排行榜上的名次。 - 這並不是巴菲特最近才「看懂…
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2026-08-13 20:00:04
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資料查證截至 2026-08-13。本文聚焦挪威政府全球退休基金（Government Pension Fund Global, GPFG）2026 年上半年績效、科技股集中度，以及這件事對台積電與 AI 半導體投資人的真正意義。 摘要 - 挪威主權基金 2026 年上半年獲利約 1.75 兆挪威克朗、折合約 1,843 億美元，基金規模約 2.3 兆美元；管理層直接指出，亞洲科技股是這波強勁報酬的重要來源。 - 真正值得注意的不是「挪…
資料查證截至 2026-08-13。本文聚焦挪威政府全球退休基金（Government Pension Fund Global, GPFG）2026 年上半年績效、科技股集中度，以及這件事對台積電與 AI 半導體投資人的真正意義。 摘要 - 挪威主權基金 2026 年上半年獲利約 1.75 兆挪威克朗、折合約 1,843 億美元，基金規模約 2.3 兆美元；管理層直接指出，亞洲科技股是這波強勁報酬…
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2026-08-10 15:19:28
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資料查證截至 2026-08-10。台積電已於 8 月 10 日公布 2026 年 7 月營收；本文已納入正式數字，並以公開資訊觀測站與公司官方資料交叉檢視。 摘要 - 台積電 2026 年 7 月合併營收約 4,675.8 億元，再創單月新高，MoM +5.6%、YoY +44.7%；1–7 月累計營收約 2.872 兆元、YoY +37.0%，Q3 成長開局仍強。 - 2026 年初市場還在討論 2027 年 EPS 能否突破 10…
資料查證截至 2026-08-10。台積電已於 8 月 10 日公布 2026 年 7 月營收；本文已納入正式數字，並以公開資訊觀測站與公司官方資料交叉檢視。 摘要 - 台積電 2026 年 7 月合併營收約 4,675.8 億元，再創單月新高，MoM +5.6%、YoY +44.7%；1–7 月累計營收約 2.872 兆元、YoY +37.0%，Q3 成長開局仍強。 - 2026 年初市場還在討…
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2026-08-02 18:03:45
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三行摘要 - 結論：華爾街最現實的規則，不是判斷你的長期看法最後會不會成真，而是先確認你的部位今天能不能撐過價格、融資與流動性壓力。 - 重要性：Situational Awareness 在 2026 年 7 月下跌 67%，並透過大宗交易出售重要公開部位、移除全部槓桿與投資組合融資；基金沒有清算，但被迫交出一部分等待未來的選擇權。 - 後續觀察：與其只爭論 AI 方向對不對，更應追蹤基金是否維持無槓桿、公開與私募資產比例，以及下一次…
三行摘要 - 結論：華爾街最現實的規則，不是判斷你的長期看法最後會不會成真，而是先確認你的部位今天能不能撐過價格、融資與流動性壓力。 - 重要性：Situational Awareness 在 2026 年 7 月下跌 67%，並透過大宗交易出售重要公開部位、移除全部槓桿與投資組合融資；基金沒有清算，但被迫交出一部分等待未來的選擇權。 - 後續觀察：與其只爭論 AI 方向對不對，更應追蹤基金是否維…
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2026-04-21 16:26:58
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編輯註：本文於 2026 年 7 月 26 日全面重寫並再次審校，重新核對史料，修正舊版對破產次數、Piggly Wiggly 事件、《股票作手回憶錄》作者與部分語錄的錯誤或混用。 三行摘要 - 李佛摩最值得學的，不是預測崩盤，而是等待市場確認、順著主要趨勢，以及只對獲利部位加碼。 - 他最大的悲劇，不只是某一次看錯，而是曾經賺進巨額財富，卻沒有建立足以長期保護資本與自己的制度。 - 對現代交易者而言，真正重要的不是證明自己看對，而是讓…
編輯註：本文於 2026 年 7 月 26 日全面重寫並再次審校，重新核對史料，修正舊版對破產次數、Piggly Wiggly 事件、《股票作手回憶錄》作者與部分語錄的錯誤或混用。 三行摘要 - 李佛摩最值得學的，不是預測崩盤，而是等待市場確認、順著主要趨勢，以及只對獲利部位加碼。 - 他最大的悲劇，不只是某一次看錯，而是曾經賺進巨額財富，卻沒有建立足以長期保護資本與自己的制度。 - 對現代交易者…
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2026-07-26 20:10:51
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三行摘要 - Kimi K3 的意義不只是模型排名又多了一位競爭者，而是 AI 市場正在從單一模型競賽，走向開放權重、閉源服務與自主部署並存。 - 一般使用者重視便利、能力與穩定服務；政府、受監管產業與掌握核心資料的企業，則更需要控制權、可稽核性與供應商選擇權。 - 接下來要驗證的是 Kimi K3 權重與授權實況、完整部署成本，以及 Alphabet 等雲端業者的 AI 營收能否持續追上資本支出。 Kimi K3 把一個被忽略的問題推…
三行摘要 - Kimi K3 的意義不只是模型排名又多了一位競爭者，而是 AI 市場正在從單一模型競賽，走向開放權重、閉源服務與自主部署並存。 - 一般使用者重視便利、能力與穩定服務；政府、受監管產業與掌握核心資料的企業，則更需要控制權、可稽核性與供應商選擇權。 - 接下來要驗證的是 Kimi K3 權重與授權實況、完整部署成本，以及 Alphabet 等雲端業者的 AI 營收能否持續追上資本支出…
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2026-07-25 13:05:10
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三行摘要 - 空頭真正考驗的不是敢不敢買，而是你在多頭時有沒有留下現金、紀律與心理空間。 - 巴菲特在 1969 年結束投資合夥事業，不是因為他看不到股票市場的未來，而是因為他找不到足夠好的機會。 - 1973–1974 年美股大空頭裡，巴菲特在道瓊低於 600 點時談到開始投資，卻也承認無法預測大盤下一步；重點不是盲目抄底，而是等待價格回到可研究、可承擔的範圍。 空頭裡最難的，不是看懂道理，而是保留行動能力 每次市場進入空頭，投資人最…
三行摘要 - 空頭真正考驗的不是敢不敢買，而是你在多頭時有沒有留下現金、紀律與心理空間。 - 巴菲特在 1969 年結束投資合夥事業，不是因為他看不到股票市場的未來，而是因為他找不到足夠好的機會。 - 1973–1974 年美股大空頭裡，巴菲特在道瓊低於 600 點時談到開始投資，卻也承認無法預測大盤下一步；重點不是盲目抄底，而是等待價格回到可研究、可承擔的範圍。 空頭裡最難的，不是看懂道理，而是…
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2026-07-23 14:22:31
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三行摘要 - 結論：市場不是放棄成長，而是把「成長能否轉成自由現金流」重新放回估值核心；高槓桿、遠期故事與低現金流資產的容錯率正在下降。 - 重要性：利率維持高檔、AI 資本支出暴增與房貸信用管制同時發生，股票與房市正在接受同一場壓力測試：誰能靠自身現金流撐住，誰就不必被迫去槓桿。 - 後續觀察：要判斷這個風格是否延續，重點看自由現金流率、資本支出回收速度、融資成本、銀行授信成數，以及交易量是否先於價格止穩。 市場不是突然討厭夢，而是開…
三行摘要 - 結論：市場不是放棄成長，而是把「成長能否轉成自由現金流」重新放回估值核心；高槓桿、遠期故事與低現金流資產的容錯率正在下降。 - 重要性：利率維持高檔、AI 資本支出暴增與房貸信用管制同時發生，股票與房市正在接受同一場壓力測試：誰能靠自身現金流撐住，誰就不必被迫去槓桿。 - 後續觀察：要判斷這個風格是否延續，重點看自由現金流率、資本支出回收速度、融資成本、銀行授信成數，以及交易量是否先…
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2026-07-22 22:52:15
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Alphabet 財報前哨：先拆掉 EPS 陷阱，再看 1,900 億美元 CapEx 如何傳到台股 資料截止：2026 年 7 月 22 日 22:26（台北時間）；Alphabet 將於美東時間 7 月 22 日盤後公布 Q2 財報。 三行摘要 - 結論： 這次不能只比「EPS 有沒有過關」。Q1 的投資評價利益讓 EPS 嚴重失真，Q2 更值得盯的是 Google Cloud 成長與利潤率、搜尋廣告韌性，以及 2026 年 1,8…
Alphabet 財報前哨：先拆掉 EPS 陷阱，再看 1,900 億美元 CapEx 如何傳到台股 資料截止：2026 年 7 月 22 日 22:26（台北時間）；Alphabet 將於美東時間 7 月 22 日盤後公布 Q2 財報。 三行摘要 - 結論： 這次不能只比「EPS 有沒有過關」。Q1 的投資評價利益讓 EPS 嚴重失真，Q2 更值得盯的是 Google Cloud 成長與利潤率、…
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2026-07-22 19:28:00
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三行摘要 - 結論：華碩 6 月營收首度突破千億元、全年伺服器成長目標上修至至少 100%，AI 伺服器已從題材變成可驗證的營收引擎。 - 重要性：營收成長不等於獲利等比例成長；第一季毛利率 13.8%、存貨 2,471 億元，第二季財報才是轉型品質的真正考試。 - 後續觀察：重點看毛利率能否守住、存貨與應收帳款是否下降，以及 Neocloud 擴建能否轉成華碩可持續而非單季集中的出貨。 最短答案：轉型已經發生，但還不能只用營收下結論 …
三行摘要 - 結論：華碩 6 月營收首度突破千億元、全年伺服器成長目標上修至至少 100%，AI 伺服器已從題材變成可驗證的營收引擎。 - 重要性：營收成長不等於獲利等比例成長；第一季毛利率 13.8%、存貨 2,471 億元，第二季財報才是轉型品質的真正考試。 - 後續觀察：重點看毛利率能否守住、存貨與應收帳款是否下降，以及 Neocloud 擴建能否轉成華碩可持續而非單季集中的出貨。 最短答案…
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2026-07-17 18:35:21
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三行摘要 - 台股 7 月 17 日重挫 2,953.71 點、跌幅 6.47%，收在 42,671.27 點；這是史上最大跌點，但不能只靠「跌很多」就判定風險已出清。 - 外資現貨賣超 1,890.39 億元、自營商賣超 821.79 億元，外資台指期淨空單增至 86,189 口，顯示賣壓與避險需求仍高，槓桿是否真正出清仍待融資數據確認。 - 接下來先看上市櫃融資是否明顯下降、反彈能否擴散到中小型股，以及 TSM ADR、費半與外資空…
三行摘要 - 台股 7 月 17 日重挫 2,953.71 點、跌幅 6.47%，收在 42,671.27 點；這是史上最大跌點，但不能只靠「跌很多」就判定風險已出清。 - 外資現貨賣超 1,890.39 億元、自營商賣超 821.79 億元，外資台指期淨空單增至 86,189 口，顯示賣壓與避險需求仍高，槓桿是否真正出清仍待融資數據確認。 - 接下來先看上市櫃融資是否明顯下降、反彈能否擴散到中小…
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2026-07-16 20:45:01
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三行摘要 - 台積電 Q2 財報與全年展望同步上修，但法說後台指期與夜盤反而明顯轉弱，基本面與價格反應必須分開看。 - 市場不是在否定 AI 成長，而是在重新評估一次性收益、Q3 毛利率回落、資本支出與高估值能否繼續被消化。 - 基本面偏強不能作為續抱或增加槓桿的理由；槓桿部位應優先處理保證金、追繳與退出條件。 財報沒有不好，甚至比原先預期更強 台積電 2026 年第二季交出的數字非常強。美元營收 402 億美元，毛利率 67.7%，營…
三行摘要 - 台積電 Q2 財報與全年展望同步上修，但法說後台指期與夜盤反而明顯轉弱，基本面與價格反應必須分開看。 - 市場不是在否定 AI 成長，而是在重新評估一次性收益、Q3 毛利率回落、資本支出與高估值能否繼續被消化。 - 基本面偏強不能作為續抱或增加槓桿的理由；槓桿部位應優先處理保證金、追繳與退出條件。 財報沒有不好，甚至比原先預期更強 台積電 2026 年第二季交出的數字非常強。美元營收…
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